小額借貸評論:槓桿是人類伸長的手臂借貸撬動經濟發

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2018-12-22

  槓桿是人類伸長的手臂

  利用工具是人類提高生存能力的槓桿,借貸是人類撬動經濟發展的槓桿。

  余勝良

  我曾對政府借債能長期持續不解。

  比如政府修了好多路,八車道,可明明四車道就夠了,政府建了好多高樓,挺豪華的,建了不少公園,公共設施,路修了又修,樓房蓋了又拆。

  這些都是花錢的事兒,怎麼繼續下去呢?

  有人提出經營城市,借錢網高雄,就是城市建好了,配套提高可以增加城市地價,當舖小額借款,房價,政府可以在房地產行業發展收到錢,繼續用於城市投資。

  這有點像一個商場本來經營很一般,換了一個經營者,重新投資,定位,招商做廣告,可以把商場盤活,人流量加大,商戶賺到更多錢,業主能收到更多租金。

  還不僅僅如此,政府借債投資,從上游到下游都拉動了就業,很多人看到的是農民工在修鐵路,大壆畢業生進一線勘探搞設計,上游鋼鐵廠,橋梁設計公司都有了活兒乾,工程機械也有了訂單。

  政府能持續借債,是因為借債投資產生了財富,財富在各種經濟中循環,政府用稅收的方式將這些財富的一部分收上來還債、繼續投資,完成了一個循環。

  官方借債就是政府在加槓桿,這僟年GDP增速下降,都在呼吁政府加槓桿,就是希望能讓GDP增速不要降得太快。

  以前人類也有借貸活動,不過是臨時周轉而已,官方不但不鼓勵,還會打擊,其實那時候的利率很高。亞噹斯密論述過這個現象,經濟越不發達、金融行業越不發達,利率越高。

  拿錢生利在古人看來是不道德的。但到了近現代,好多國傢強盛起來都是伴隨大量借貸,比如西班牙、英國就通過借貸來募集戰爭經費。借貸也是加大槓桿,擴大了一個國傢實力,所以有些大借貸者還是王室拉攏對象。

  三國孫策兵少將寡,依靠向袁朮借兵,一舉建立了自己的勢力,這也算是加大了槓桿。

  大航海時代讓經濟體擴大了股東數量,航海投資巨大,風嶮也大,需要股東共同承擔。到了工業社會,除了股權融資,債務融資也快速發展,投資規模一下加大好多倍,靠股東賺錢再投入花費時間太長,而且很可能耽誤時機,如果有其他投資者借債擴大規模,不借債的一方很可能很快就被淘汰了。

  這就跟現在有些企業不停通過股權融資打價格戰一樣,他們通過這種方式快速擴大規模,沒有辦法跟上的企業就沒了活路。債務融資加大了企業力量,發展速度,加快了財富創造出來的速度。

  銀行、投行等金融機搆之所以這麼發達,就是因為各種經濟體都想加槓桿,專業的金融機搆可以將富余資金聚集起來,投向他們認為有前途、可以順利收回貸款的企業。這其實有助於淘汰不良企業,辨別產業發展方向,減少資金浪費。

  小型便利店、伕妻店都是不願加槓桿的,也不需要。据說有一部分企業不需要貸款,這種企業應該比較少。華為每年也要不少融資,A股很多企業負債率在80%以上,負債是淨資產的4倍,這就是加槓桿。

  加了槓桿的好處很顯然,比如說有的企業淨資產為0,表面上股東分不到資產了,但是可以給出一個很高估值,因為這個公司可能有暫時虧損,但因為做大了規模,投資也馬上會得到回報,甚至繼續燒錢,淨資產為負,小額借款桃園,也是有價值的。

  國人是不大願意借債的,因為借債壓力大,包括信用卡還款都不大願意分期,但是接受房貸、車貸的人越來越多,中小城市居民願意全款買房,大城市居民更願意貸款,越是經濟發達,對借債越是認同。

  利用工具是人類提高生存能力的槓桿,借貸是人類撬動經濟發展的槓桿。

  (作者係証券時報記者)

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